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VIPKID能值200亿?

来源:虎嗅网 作者:敲敲格 责编:杨帆
VIPKID能值200亿?

我不知道你的朋友圈有没有被年轻妈妈们为孩子深情转发“少儿在线英语外教试听课”的链接刷屏过,反正我几乎要为妈妈们的良苦用心落泪了。


如火如荼的在线教育领域今天迎来了新一笔巨额融资,据腾讯科技报道,在线少儿英语品牌VIPKID今日确认完成5亿美金的D+轮融资,由知名投资管理机构Coatue、腾讯公司、红杉资本中国基金、云锋基金携手领投,成为迄今为止全球在线教育领域最大一笔融资。


完成此轮融资后,VIPKID的估值将突破200亿元,是全国教育类创业企业里的唯一一家。


VIPKID选择拥有“好妈妈”形象的刘涛作为代言人


一路走一路融


VIPKID创办于2013年,发展迅速,目前是全球最大的在线教育机构(从用户和外教数量来看,拥有超过30万付费用户和超4万名北美外教确实很惊人)。来看看他们过去的融资过程:


  • A轮:2014年10月,500万美元,由经纬中国领投、创新工场和红杉资本联合投资

  • B轮:2015年10月,近2000万美元,由北极光创投领投,经纬中国、红杉资本和创新工厂联合投资

  • C轮:2016年8月,1亿美元,云锋基金领投,红杉资本跟投

  • 中间穿插一个战略投资,2016年8月,来自科比风险投资基金“Bryant Stibel”

  • D轮,2017年8月,2亿美元,红杉资本领投,腾讯战略投资,云锋基金、经纬创投、真格基金、ZTwo Capital等参与跟投

    (资料来源天眼查)


敲黑板,VIPKID不仅达成了吸引红杉资本“五连投”的成就,D+轮还同时吸引了腾讯和拥有马云和虞锋作为创始人的云锋基金。


创始人米雯娟表示,此次D+轮融资将用于“继续加大在北美地区优秀教师群体的招聘力度,加大教育科技和产品的人才储备和加速全球化及全平台战略部署”,说白了就是要招更多的北美外教和技术人员,还要进一步往国外走。


VIPKID创始人米雯娟


而纵观今年以来在线教育领域的融资情况,此前最大的一笔是家校互动在线作业平台“一起作业”的2.5亿美元E轮融资,由新加坡淡马锡控股领投。


从媒体公开数据来看,2018年上半年中国K12教育领域融资总额约为15亿美金,VIPKID一家就拿到市场上三分之一的融资额。加上去年8月获得的2亿美元D轮融资,VIPKID在不到一年时间内融资就高达7亿美元。


孩子的钱最好赚


何谓K12?英文全称为kindergarten through twelfth grade,包含了从幼儿园到高三(即十二年级)的教育,是国际上对基础教育阶段的简称。


一笔笔大额投资接连往K12教育领域砸,孩子的钱真的这么好赚吗?


VIPKID的创始人米雯娟曾在今年1月的IF2018极客公园创新大会上谈过她构想的“新教育”,即以技术为核心竞争力来提供教育。她当时表示:“如果说学习的启蒙是一个上千亿美元的市场,那么新教育的市场将达到万亿美元级别。”


万亿美元听起来太吓人。但据艾媒咨询的K12在线教育行业研究报告显示,近5年来中国在线教育市场规模增长率都保持在25%以上。预计2018年将突破3000亿元关口,达到3480亿元,不可谓不热。


图源艾媒咨询


如果只在英语在线教育这个领域里比,VIPKID目前为止是妥妥的头部玩家。据中科院《2017年中国在线少儿英语教育白皮书》,VIPKID占据了国内55%的市场份额,第二、三名分别是51talk和vipJr,这三家加起来一共占据了80%的市场份额。


图源中科院《2017年中国在线少儿英语教育白皮书》


VIPKID选择了和英语教育核心诉求最为匹配的线上一对一模式,这种模式能达到比较好的互动性和教学效果,并且也更可控。跟一对多模式、录播视频模式相比,优势明显。


赛道选择也很重要,针对小孩子进行英语教学的优点就是没有应试教育中提分的压力,家长主要是想让孩子练练口语、从小接触一些外国文化,要求简单、没有硬性指标。只要孩子学得开心,家长也就高兴了。而对应试教育科目提供在线辅导的平台,比如说作业帮、猿辅导等,家长的期望就会更高、要求也更加严格。


但,真的值200亿吗


不过,即便是对市场份额高、优势明显的VIPKID来说,高达200亿元的估值真的恰当吗?


作为一家未上市公司,VIPKID的财报我们看不到,不妨拿同行的财报来参考一下。51Talk于前年在纽交所上市,市场份额仅次于VIPKID。根据其披露的财报,2017年全年净营收8.5亿元,但运营开支高昂,最终实现净亏损5.8亿元,同比扩大了13%。对在线英语教育行业的这个代表性企业来说,规模和盈利没能两全。


这个行业里的人彷佛都对盈利闭口不提。在VIPKID去年完成2亿美元D轮融资的时候,米雯娟喊出来的目标是50亿元营收,不知是否完成,但至今还在亏这件事应该是没错(不然的话,新闻应该早就出来了吧)。新东方创始人俞敏洪在去年年底接受新京报采访时曾说:“(VIPKID的这种线上教育模式)能否长期发展,其实靠实力去决定的。真正稳健的盈利模式,需要很长时间的探索。”


俞敏洪,图源新京报


投资者对这个领域的青睐来源于广阔的市场前景,盈利与否,大约不是他们最关心的问题。在未来,如此大规模的教育类创业公司上市后,投资机构可以套现,公司本身可以拿股市上的钱去并购、做大市值,而割掉的韭菜又该怎么办呢?


另一方面,51Talk在少儿英语在线教育领域的市场份额比不上VIPKID的55%那么多,但也位居第二,由于没有具体数据披露,姑且简单粗暴算作20%(15%也行)。目前51Talk的市值约为2.2亿美元,跟VIPKID的200亿人民币(约31亿美元)相比,究竟是啥划开了这14倍的差距?


VIPKID当然可以说少儿英语教育的市场无限宽广,前景光明,这似乎也是大家的共识。但依中国当前整体在线教育市场规模的3000亿元来算:将应试教育和兴趣教育分开,再细分到各个科目、幼儿到青春期的不同年龄段,不管怎么说都难以容下200亿元的估值。


提供一些槽点


虽然网上极少见到对于VIPKID的负面评价(可以说基本上没有,过于干净了),但还是有弃用VIPKID的家长对其有所吐槽:


1. 语言学习是高频多次的事情,尤其对于注意力不能长时间保持高度集中的小孩而言,但VIPKID定价太高,性价比和竞品相比较低,虽然产品做得还不错,如果长期学习不会是所有家庭负担得起的。


2. VIPKID并没有用剑桥和牛津体系,这是当下英语学习最系统的两大体系,VIPKID本身也没有研发自己的课程体系,所以为什么要花那么多钱把孩子送去没有体系学习的教育机构。


从第二点可以看出,哪怕是幼儿阶段的兴趣类英语教学,中国家长也仍旧惦记着“成体系”的应试类教学。艾媒咨询的研究报告显示,K12在线教育用户对于提分的需求还是相当明显的,有48.6%的用户使用产品主要用来学习语数英主课。


图源艾媒咨询


总体来说,VIPKID这个产品不是刚需,要想维持复购率,并不容易。


与此同时,超过4万名外教,还都集中在离我们万里远的北美,该如何管理?俞敏洪在被问到“未来线上教育公司是否会遇到瓶颈”时也说:“没有任何一家机构,管理外教能到十万以上的,非常难。”


在线教育行业非常具热度,市场宽广,公司已形成规模,都是应当肯定的事。但200亿元的估值还是令人惊掉下巴,热得太快的领域总会有泡沫,该戳还是得戳啊。

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