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宇通客车新能源放量较好 专家:维持增持评级

来源:中访网 作者:孙书沁 责编:杨帆

中访网(孙书沁)客车行业属于弱周期行业,行业总量取决于居民出行总量和出行结构,在一定程度上也受国家政策的影响。从整个行业来看,2018年座位客车销量为50193辆,同比下降22.40%,降幅明显。

 

此前,宇通客车(600066)发布了2018年年度报告,报告期内,实现营业收入317.46亿元,同比下降4.44%;实现归属于上市公司股东的净利润23.01亿元,同比下降26.45%。

 

利润下滑的主要原因在于2018年新能源客车补贴退坡约58%,导致公司新能源客车盈利能力受到较大的影响,但公司业绩明显优于行业平均水平,展现出了其作为客车龙头企业较强的抗压能力。

 

2018年公司客车总销量60868辆,同比下降9.51%,传统客车销量36120辆,同比下滑14.82%,新能源客车销量24748辆,同比持平。根据财报,宇通传统客车销量下滑受行业客观环境影响,主要原因是受到高铁、地铁等出行方式的挤压,公路客运市场的需求正在快速下滑。

业内分析师认为,在传统客车市场压缩的背景下,房车或将成为客车市场的重要增长点,预计未来3-5年国内房车市场能维持30%以上的增幅。宇通客车应需而变,牢牢把握市场走向,在房车领域深耕十年,凭借优质产品和售后服务有望实现销量、市占率的提升。

 

中访网获悉,目前,我国房车露营地已建成800多个,根据全国各省区市房车营地的“十三五”规划,到2020年全国将建成由4000个房车营地组成的房车配套设施网络。2016年《关于促进自驾车旅居车旅游发展的若干意见》透露,2020年将初步构建起自驾车旅居车产业体系。

 

同时,宇通客车研发投入不断加大,报告期内,研发支出 18.63 亿元,同比增长41.46%,占营收比5.87%,在同行业中居于较高水平,推出了行业内首个覆盖产品、配套、服务、金融的新能源客车商业推广模式,新能源客车产品市场占有率持续位居行业第一。

4月23日,工信息部运行监测协调局局长黄利斌在国新办新闻发布会上表示,在新能源汽车财政补贴逐年退坡的基础上,预计2019年新能源汽车产量可能超过150万辆,并将通过驱动产学研协同创新、加快充电设施建设等四点举措推动新能源汽车高质量可持续发展。

 

中访网注意到,2019年第一季度对于客车行业来说是销售淡季,客车行业销量普遍不被看好,很多投资者都调低了预期,但在行业发展形势并不明朗的情况下,宇通客车仍然实现了稳健增长。

 

2019年一季度,宇通客车累计销量10579辆,同比增长6.26%,其中,大中型客车销量合计8775辆,占比82.95%,同比增长7.33%。

中国客车统计信息网数据显示,2018年行业大中型客车销量前5名的市场占有率为 72.0%,比 2017年增加0.1个百分点,市场格局总体稳定。宇通客车2018 年大中型客车总销量52202辆,行业排名第一。

 

宇通客车2019年3月份生产量与销售量基本持平,实现客车销量4237辆,同比增长23.46%,新能源汽车销量同比增长85.4%,其龙头位置依然稳固。2019年宇通客车收入计划为320亿元,对此,业界持乐观态度,专家建议维持“增持”评级。(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担。)

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