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马云“清退”淘宝?

来源:虎嗅网 作者:Cuba Libre 责编:杨帆

今天(1月7日),有天眼查信息显示,本月4日,马云和谢世煌退出浙江淘宝网络有限公司股权备案,新增杭州臻希投资管理有限公司作为唯一股东。

据查,杭州臻希注册资本500万元,由杭州臻强投资管理合伙企业和杭州臻晟投资管理合伙企业各持股50%。经股权穿透,张勇、赵颖、郑俊芳、童文红、邵晓锋5人各持有淘宝网络20%股权。同时,杭州臻希的对外投资囊括了阿里几乎所有的主营业务,包括淘宝、天猫、阿里云及广告公司等。

对于这个消息,阿里方面回应称:马云从未转让和退出淘宝的股份。也没有这个打算;这是任何公司管理过程中非常正常且普通的技术和法律层面操作;这样的调整,将进一步推进阿里巴巴管理的透明和公开。对公司的未来只有好处没有坏处。





马云宣布退休之后,阿里在股权和公司层面的风吹草动都被外界关注着。而随着马云功成身退的,确实还有马云和谢世煌所持有的那些阿里系股权。

据公开统计,截至目前,马云和谢世煌已经5次转让“阿里系”公司股权。2018年1月10日,马云和谢世煌退出浙江天猫网络有限公司股东名单;同年5月23日,二人退出杭州阿里科技有限公司;7月16日,退出阿里云计算有限公司;12月27日,退出杭州阿里巴巴广告有限公司,再有就是这次,二人退出浙江淘宝网络有限公司。

阿里方面向虎嗅确认,这次马云和谢世煌退出淘宝的股权备案,是为了阿里巴巴的合伙人制度的完善,也故而,这样的调整有利于阿里管理上的“透明和公开”。

外界对此动作的理解,和马云彻底交棒张勇一样,都与阿里之前宣布的VIE架构调整不无关系,即,马云和谢世煌这次退出淘宝网的股权备案,也是阿里巴巴调整VIE架构的表现。

此处科普一下,VIE结构是可变利益实体(Variable Interest Entities),其本质就是中国境内主体公司,外资股东通过海外空壳公司对中国境内主体公司进行“协议控制”。一般来说,经营实体控制人与空壳公司实际控制人应为同一人或几人,如此确保VIE结构的稳定性。中国公司如果想要在海外上市并符合中国监管规定,就必须采用VIE结构。

早在去年7月份,阿里巴巴就宣布对VIE架构进行调整。

调整前,对阿里巴巴5个重大可变利益实体中的4个(淘宝软件有限公司、浙江天猫技术有限公司、浙江阿里巴巴云计算有限公司、杭州阿里巴巴广告有限公司),马云和谢世煌均拥有多数股份,为控制人。

而调整后,VIE持股公司将被阿里巴巴的高级管理人员控制。




阿里实现VIE增强结构的简化路径图


虎嗅在去年10月份的文章《马云放弃VIE所有权,是阿里治理的进步还是风险?》中介绍过,“具体的做法是两层架构,这5家实体VIE公司将被一家中国投资持股公司控制,这家投资持股公司又被两个有限合伙企业各控制50%的股份。阿里巴巴的合伙人或者高管们分别控制有限合伙企业”。

也就是说,完成VIE结构之后,上述5个实体公司的主要控制者人将不再是马云和谢世煌,而变成阿里巴巴的在职高管,即所谓的阿里巴巴合伙人们。

这在阿里向SEC提交的20-F材料中也有所体现:阿里集团决定不再由过去少数人(即马云、阿里巴巴联合创始人谢世煌)持有VIE所有权,转向由境内有限责任公司、有限合伙企业直接持有。

而此种做法的目的就是降低自然人在公司未来经营中非系统性风险(关键人物与继承风险)。阿里的整体VIE架构改革计划在2019年最终完成。

至于大家担心的,马云是否会慢慢“净身出户”、彻底退出阿里?不存在的。目前马云依然持有阿里集团6.4%的股份,是第三大股东,而阿里巴巴集团才是马云在阿里的财富的主要体现。

如此,马云这次的“退出”动作,可以说他是为了成全阿里巴巴合伙人制度的完善,当然,最终还是为了阿里——完成VIE架构的调整,减少未来阿里系公司的经营风险。

临近退休的马云也是操碎了心。

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